证监会前主席：商品期货是金融领域高端市场

本文摘要：昨日，在第四届上海衍生品市场论坛上，证监会前主席周道炯回应，应当不断扩大商品期货的交易品种，尤其是农产品期货交易，而股指期货的发售条件也早已成熟期，不应尽早发售股指期货，这将不利于资本市场更进一步平稳、身体健康发展。 周道炯说道，随着期货市场的不断扩大，上海期货交易所的市场功能也在大大深化，并对增进中国期货市场的大力稳健发展起着了大力的推展起到。

昨日，在第四届上海衍生品市场论坛上，证监会前主席周道炯回应，应当不断扩大商品期货的交易品种，尤其是农产品期货交易，而股指期货的发售条件也早已成熟期，不应尽早发售股指期货，这将不利于资本市场更进一步平稳、身体健康发展。　　周道炯说道，随着期货市场的不断扩大，上海期货交易所的市场功能也在大大深化，并对增进中国期货市场的大力稳健发展起着了大力的推展起到。

　　对于期货市场的功能定位，周道炯坦白，以往，我们往往只注意到期货传统的找到价格，套期保值等基础性功能，而对商品期货所具备的金融属性推崇过于。随着期货市场的不断创新和投资主体的不断扩大，商品期货市场的功能也在大大深化和扩展。

商品期货本身就是金融领域的高端市场。　　周道炯还谈及，近年来，以有色金属、能源为代表的大宗商品期货与宏观经济、金融的关系日益紧密，其金融属性大大突显，在国外甚至被称作定金融期货。大宗商品的价格已不几乎受限于品种自身基本供求关系的影响，而是反映出有一些新的特点，周道炯举例说道，大宗商品价格与汇率、利率等金融指标关联程度更加低，与央行货币政策的关系更加紧密；商品市场的交易规模不断扩大，价格波动幅度明显增加，使得金融资本对商品市场的投资市场需求日益减少，投资银行和商业银行大力插手商品期货市场。

　　周道炯特别强调，国外经验指出，金融机构通过参予商品期货可以充分发挥以下功能：一是通过参予大宗商品期货集中债券、股票等投资过度集中于的风险，从而可以作为对冲美元升值的挂钩工具和对付通货膨胀的保值手段。二是利用大宗商品所具备的较好大自然属性和保值功能，通过仓单交易和期货库存展开结构性贸易融资。三是作为对企业原材料、存货或成品的计价依据，期货价格还可以沦为金融机构对涉及企业获取信贷融资的参照。四是利用期货市场所找到的大宗生产资料的远期价格信息来分析宏观经济，为金融机构自身经营决策服务，并为客户获取适当的电子货币服务。

五是为银行中间业务、财经新产品以及其他综合经营获取服务。　　最后，周道炯明确提出了两点建议，一是不断扩大商品期货的交易品种，尤其是农产品的期货交易，这是关系到我国亿万农民的一件大事。二是开办股指期货涉及产品的条件是成熟期的，不应尽早地发售股指期货，这不利于资本市场的更进一步平稳、身体健康发展。

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